向诸君读者一又友陈述一下：我的新书出书了
]article_adlist-->2月28日，东方雨虹发布了2024年人前 露出报：
1、营业收入280.56亿元，同比-14.52%；
2、归母净利润1.08亿元，同比-95.24%；
3、扣非归母净利润1.24亿元，同比-93.28%；
4、缱绻现款流净额34.57亿元，同比+64.39%；
营收、净利润均是负增长，尤其是扣非净利润，真是减少了高出93%，现款流还增多了64%，委果让东说念主难以结实，底下一项一项来看。
先是营业收入，粗略看到自2021年启动，东方雨虹的营收就没若何增长了，2022-2024年别离同比-2.26%、+5.15%、-14.52%，2023年末328.23亿元的营收范围和2021年319.34亿元差未几，最新的2024年还出现了大幅减少，阐述近几年公司功绩上的成长性比较此前下降了不少。
归母净利润从2021年的42.05亿元腰斩到2022年的21.2亿元，2023年小幅反弹后2024年又断崖式减少到唯有1.08亿元，大幅刷新近10年新低水平，阐述在曩昔的一年里公司不但功绩成长性不及，况兼缱绻质地也出现了大幅下降。
不外2022、2023这两年，非往常性损益别离为公司孝敬了3.18、4.33亿元利润，而2024年则造成了净损失0.15亿元，一进一出等于近4.5个亿的差距，是以除了主营业务之外，非往常性的赔本亦然2024年公司净利润大幅减少的原因之一。
这些非往常性赔本主如果由信用减值损失（8.87亿元）、钞票减值损失（1.79亿元）组成，分析钞票的时刻再详备来说。
撤回非往常性损益后，扣非净利润和净利润的走势其实差未几，都是大幅刷新近10年内的新低水平，由此可见公司的主营业务情况不异用功乐不雅。
值得一提的是缱绻现款流增多了64%，和营收、净利润的走势大幅背离，主如果因为公司购买商品、招揽劳务支付的现款同比-23.05%，大于销售商品、提供劳务收到的现款-11.25%的降幅，因此体当今最终净额上是增多的，阐述曩昔一年里公司的本钱压力有所减小，体当今总营业本钱上也同比减少了9.44%。
这里还有一个小细节，营收同比减少14.5%，但销售商品、提供劳务收到的现款减少了11.25%，小于营收降幅，阐述公司的收入中以现款结算的比例同比有所提高，纯熟雨虹这家公司的一又友都知说念，公司的应收款和现款流一直是饱受诟病的一个点，连年来公司在约束回款方面加大了不少力度，现时来看仍然赢得了一定奏效，算是一个小亮点吧。
东方雨虹是我国建筑防水界限的龙头企业，凭据2024年报，公司现时的定位是聚焦建筑防水行业，向民用建材、砂浆粉料、建筑涂料、节能保温、胶粘剂、管业、建筑修缮、新能源、非织造布、特种薄膜、乳液等多元业务界限蔓延的建筑建材系统作事商，简约来说等于驻足防水主业，向其他建材业务横向拓展。
从营收结构的变化来看，防水材料营收占比从此前高出80%下降到现时的73.45%控制，砂浆粉料营收占比提高到14.8%控制，阐述公司的多元化拓展照旧赢得了一定奏效，至于其他主营收入现时来看暂时还莫得范围足以单独列出的产物。
从行业的角度来说，公司是典型的地产关连企业，功绩推崇和地产行业景气度径直挂钩，是以来望望行业举座的情况。
2024年，寰球房地产建筑投资100280亿元，比上年下降10.6%；其中，住宅投资76040亿元，下降10.5%；
房地产建筑企业房屋施工面积733247万平方米，比上年下降12.7%。其中，住宅施工面积513330万平方米，下降13.1%。
房屋新开工面积73893万平方米，下降23.0%。其中，住宅新开工面积53660万平方米，下降23.0%。
房屋好意思满面积73743万平方米，下降27.7%。其中，住宅好意思满面积53741万平方米，下降27.4%。
一般来说，作念防水工程主要相聚在房屋新开工和施工阶段，新开工面积同比-23%，施工面积同比-12.7%，可见现时所有地产行业的景气度依然莫得太大的回升，下贱需求悔怨，那么公司举座营收倒退亦然自但是然的事情。
国内阛阓和东方雨虹同处于防水行业的还有科顺股份、凯伦股份（维权），二者都仅仅发布了功绩预报，科顺股份预测杀青净利润0.4~0.6亿元，凯伦股份预测杀青净利润-4.96~-4.1亿元，可见照实是所有防水行业都还莫得从低谷中启动反弹。
公司的各项业务营收范围无一例外，都是同比减少，防水卷材营收同比-11.45%，涂料同比-8.96%，砂浆粉料同比-1.06%，工程施工同比-51.37%，其他主营收入同比-12.94%，
分渠说念来看，零卖渠说念营收同比+9.92%，占总营收比重从28.29%提高到36.39%，工程渠说念营收同比+6.74%，直销业务营收同比-58.75%。
我统计了2022-2024年公司各个渠说念营收占比的变化情况：
零卖渠说念：23.23%、28.29%、36.39%；
工程渠说念：32.69%、38.12%、47.6%；
直销业务：41.33%、31.59%、15.24%；
可见总体的营收、利润范围天然增长能源不及，但渠说念占比在短短三年内发生了不小的变化，原本是直销业务占比最高，高出40%，但2024年占比仅有15%，现时是以渠说念销售为主要销售样式，具体分为零卖渠说念、工程渠说念。
在对原本以地产大B客户为主的直销样式进行创新后，公司的回款效果、现款流质地得到了彰着的提高，应收款范围在2022年达到108.79亿元的最高值后，通顺两年同比减少12.05%、23.28%，现时还有73.41亿元，渠说念创新奏效彰着。
但这73.41亿元是计提坏账准备之后的应收款余额，账面原值是97.9亿元，计提坏账准备24.49亿元，比例25.02%，比较2023年增多了10个点。
况兼从应收款的组成来看，并非是以短期以内的账款为全都比重，2-3年应收款还有13.59亿元、3年以上还有22.92亿元，范围依然不小，如果翌日地产行业依然迟迟莫得起色的话，不摈斥公司会继续计提应收账款减值，从而径直影响净利润，是以天然近几年公司在约束回款方面严格了好多，但风险依然存在。
渠说念创新带来现款流改善后，公司的货币资金非但莫得增多，反而是从2021年最高164.46亿元通顺三年减少到2024年的72.59亿元。
资金减少，主如果用在了提高分成上，2023年，公司的现款分成金额同比+491.46%达到14.73亿元，而全年也就18.41亿元的扣非净利润，2024年，扣非净利润减少到唯有1.24亿元，但现款分成金额却继续增多+299.22%达到惊东说念主的58.81亿元，径直把股息率提高到18%以上。
按理说公司提高分成是善事，阐述爱好对投资者的现款薪金，但如斯近乎于寻短见式的分成，看起来就不太正常了。
在分析2023年报的时刻，不雅察到第一大激动李卫国抓股比例达到21.79%，远高于二到十名激动抓股比例，况兼有3.55亿股处于质押现象，阐述其本东说念主应该是很缺钱的，2024年，其抓股比例依然是21.79%，质押数目进一步提高到4.22亿股，那么如斯高额分成的主义就很彰着了。
看到这里对东方雨虹这家公司的近况就比较了解了，公司身处地产行业，天然身为防水赛说念的龙头，但连年来由于下贱需求的抓续不景气，公司的功绩基本莫得若何增长，2024年还出现了高大倒退，至于翌日何时粗略再行反弹，我以为领先少量等于要比及地产行业的好转，现时来看这个趋势暂时还莫得出现，财务数据方面公司本年再次大幅提高了现款分成力度，不外此次分成我个东说念主并不将其看作是利面子待，账面上还有多数应收款带来的潜在计提减值风险，是以我个东说念主以为公司的窘境回转仍然需要进一步不雅察。
......
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